[웹이코노미= 채혜린 기자] 문재인 정부 출범 이후 원화 강세 기조가 유지되면서 참여정부 당시 대내외 환경과 유사해 2006년과 같은 환경이 도래했다는 평가가 나왔다.

하건형 신한금융투자 연구원은 “미국의 2018 예산안 및 세제개편 등 재정정책 기대와 연준의 통화정책 정상화 경계가 맞물린 까닭에 명목달러지수(DXY)는 9월 8일 91.3에서 95선까지 상승했다”라면서 17일 이와 같이 밝혔다.

9월 이후 강 달러에도 원화의 나홀로 강세가 돋보이면서 이러한 압력이 강 달러를 상쇄했다는 것.

하 연구원은 “원화 강세가 문재인 정부 출범 이후 계속되면서 과거 참여정부의 환율 움직임이 오버랩된다”라면서 “참여정부는 미래 성장동력의 확충, 상생과 통합의 균형발전, 개방형 무역·투자강국 건설을 모토로 정책 시행에 나섰었고 시장친화적인 환율 정책을 펼쳐 시장 개입을 최소화했었다”고 설명했다.

그런 배경으로 노무현 정부 출범 이후 원/달러 환율은 내림세를 이어가 한때 900원선까지 하락했었다.

“문재인 대통령은 가계 소득 중심의 성장으로 경제의 선순환 고리를(일자리-분배-성장) 복원시키는 데 목적을 둔다. 가계에 유리한 환율 정책이 예상된다”고 하 연구원은 분석했다.

약 달러 기조는 과거 참여정부 때와 마찬가지로 문재인 정부에서 재현될 전망이라고 내다본 하 연구원은 “실질실효 환율 기준 달러화 가치가 3~4% 정도 고평가됐다”고 말하면서 “펀더멘탈에 기초한 선진국 통화정책도 동조화 추세”라고 전했다.

2014년 미국은 홀로 양적매입규모 축소를(QE Tapering) 시작으로 통화정책 정상화에 나섰다. 현재는 펀더멘탈이 개선된 일부 선진국도 통화정책 정상화에 나섰다.

고용시장 회복에 기반한 내수 경기 개선으로 경장적자 확대가 예상되는 트럼프 정부의 확장적 재정정책으로 재정수지도 악화될 것으로 하 연구원은 전망했다.

2004년 경험을 되풀이한다는 것.

하 연구원은 “소결하면, 현재 94대에서 등락하는 명목달러지수(DXY 기준)는 내년 말까지 90선 내외로 점진 적 하락을 예상”한다라면서 “달러화 가치 약세는 원화 강세 압력으로 작용한다”고 말했다.

다만 정부가 원화 강세를 유도하기는 쉽지 않다는 것이 미지수다.

약 달러 환경에서 정부의 의도적인 원/달러 환 율 하락(원화 절상) 정책까지 가세할 경우 가파른 원화 강세가 촉발될 수 있다.

“문재인 정부는 외환시장의 안정성 제고에 중점을 두고 정책을 시행할 전망”이라고 의견을 내놓은 하 연구원은 “미국의 트럼프 정부는 보호무역주의를 내세워 각국의 환율 절하에 대해 민감하게 반응한다. 이러한 외부 상황도 한국의 중립적인 외환정책 운용을 지지한다”고 첨언했다.

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