[웹이코노미=시황분석팀] DB금융투자는 25일 HDC현대산업개발에 목표주가는 3만8000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 DB금융투자의 조윤호 애널리스트이다.

-3분기 실적은 매출액 8,714억원(+2.2% YoY), 영업이익 974억원(+15.0% YoY), 세전이익 1,020억원(-11.1% YoY)으로 집계되었다. 시장 컨센서스를 소폭 상회하는 무난한 실적이었다

- 실적 자체는 무난했지만 선행지표가 하락하고 있는 점이 부담스럽다. 신규수주는 3분기 누적 2.17조원으로 18년 신규수주의 36%에 불과하다. 규제 영향으로 4분기에도 수주 증가를 기대하기 어려울 전망이고, 연간 신규수주는 3.5조원 내외로 마감될 전망

목표주가를 38,000원으로 20.8% 하향 조정한다. ROE 15% 이상 기업의 P/B 0.6배는 분명히 지나친 디스카운트이지만 역성장과 M&A 불확실성은 밸류에이션 매력을 억제하고 있다고 판단된다. 목표주가 38,000원은 목표P/B 0.75배를 적용하여 산출했다. 아시아나항공 인수 여부에 따라 동사에 대한 투자 매력도는 확연히 달라질 것으로 전망된다. 다만 아직 실사 단계에 있는 상황이기 때문에 투자의견은 B매수를 유지