[웹이코노미=시황분석팀] DB금융투자는 25일 삼성에스디에스에 목표주가는 22만원이며, 투자의견은 보유(유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 DB금융투자의 권성률 애널리스트이다.

3Q19 실적은 수익성이 좋은 인텔리전트 팩토리 매출액이 일부 4Q19로 이연되고 클라우드 사업 매출 감소가 영향을 미친 것으로 보인다. 하지만 4Q19에 이연되었던 고수익성 IT전략사업이 실적으로 인식되면서 4Q19 매출액과 영업이익은 각각 3조 329억원, 2,952억원으로 3Q19 대비 크게 개선될 전망이다. 하반기 전체로 보면 원래 봤던 실적 수준인 셈이다. IT서비스 내 전략사업 비중은 2Q19 34%에서 3Q19 28%로 감소했고, 전사 매출액 중 대외사업 비중은 2Q19 18%에서 3Q19 17%로 소폭 줄었지만 4Q19에 다시 증가할 전망

하반기 전체로 보면 원래 추정치와 유사하기 때문에 실적은 미세 조정에 그쳤다. 3Q19가 부진해서 4Q19 실적 개선이 커 보일 수 있겠지만 조삼모사(朝三暮四) 격이다. 클라우드 사업의 일부 변동성에도 불구하고 IT전략사업은 꾸준히 성과를 내고 있고, 대외사업 비중도 늘면서 전사 성장을 도모하고 있어 긍정적이다. 하지만 20만원 전후의 주가(P/E 20배 수준)는 이러한 긍정적인 면을 상당부분 반영하고 있어 보유 의견 유지