[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 25일 POSCO에 목표주가는 32만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 대신증권의 이원주 애널리스트이다.

- 3Q19 연결 OP는 당사 추정치에 부합하는 1조 398억원 기록 - 2019년 OP 4.5% 하향 조정. 2Q19~3Q19 높았던 철광석 가격이 예상대비 4Q19 원재료 투입비용에 미치는 영향이 큰 것으로 파악됐기 때문 - 2020년 YoY 증익 예상의 근거는 1) 철광석 공급량 증가로 인한 철광석 가격 하락(철광석 Cash cost 12~14달러/톤에 불과. 증산 유인 큰 상황), 2) 견조할 중국 부동산·인프라 투자 증가율로 인해 추가 하락 가능성은 제한적인 중국 철강재 가격

- 실적 하향폭 미미하고 투자 목표기간 조정됨에 따라 목표주가 32만원(12m fwd bps에 target multiple 0.60배 적용) 유지 - 업종 Top pick. 1) 10년래 최대 수준의 배당주 매력도(배당수익률과 무위험 이자율간의 차이 10년래 최대 수준) 고려 시 주가 추가 하락 가능성은 제한적인 가운데, 2) 중국 spot 고로 롤 마진 개선, 미중 무역분쟁 완화, 중국의 추가 경기부양책 발표와 같은 호재들을 기다려 볼 수 있는 상황