[웹이코노미=시황분석팀] 한화투자증권은 25일 POSCO에 목표주가는 35만원이며, 투자의견은 매수로 제시했다.

담당 애널리스트는 한화투자증권의 김유혁 애널리스트이다.

동사의 3분기 실적은 시장기대치에 부합했습니다. 4분기까지 높은 원료투입단가가 지속될 것으로 보이면서 철강부문의 spread 개선 시점은 예상보다 조금 지연될 전망입니다. 다만 4.5%의 높은 배당수익률이 주가의 하방을 지지해주는 만큼 현재 주가 수준에서 downside risk는 제한적이라고 판단합니다.

3분기 별도실적은 매출액 7조 7,359억원(+3.5% QoQ), 영업이익 6,625억원(-8.5% QoQ)을 기록하며 시장기대치에 부합했다. 판매량이 전분기대비 약 20만톤 늘었음에도 불구하고 1) 높았던 철광석 가격 영향으로 원료투입가는 상승(+2.1만원 QoQ)한 반면 2) 탄소강 ASP는 전분기 수준을 유지해(-0.1만원 QoQ) spread가 축소된 점이 별도이익 감소의 주 요인이다.

1) 원료가격 하향안정화에 따른 점진적인 spread 개선은 여전히 가능하며, 2) 연결영업이익 개선을 견인했던 비철강 부문의 이익증가세 또한 지속될 것